Fw: 経済ニュースゼミ（第864号）インフレ政策の副作用

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>　経済ニュースゼミ（第864号、2013,1,28)インフレ政策の副作用
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>　seijiです、今日は。
>
>　国会が始まったようですね。
>
>　ネットで総理の所信表明演説を見てみると、「経済再生」については、
>次のようになっているようです。
>
>　■■引用開始
>
>　わが国にとって最大かつ喫緊の課題は、経済の再生です。
>
>　私がなぜ、数ある課題のうち経済の再生に最もこだわるのか。それは、
>長引くデフレや円高が、「頑張る人は報われる」という社会の信頼の基
>盤を根底から揺るがしていると考えるからです。
>
>　政府がどれだけ所得の分配を繰り返しても、持続的な経済成長を通じ
>て富を生み出すことができなければ、経済全体のパイは縮んでいってし
>まいます。そうなれば、１人ひとりがどんなに頑張ってみても、個人の
>手元に残る所得は減っていくばかりです。私たちの安心を支える社会保
>障の基盤も揺らぎかねません。
>
>　これまでの延長線上にある対応では、デフレや円高から抜け出すこと
>はできません。だからこそ、私は、これまでとは次元の違う大胆な政策
>パッケージを提示します。断固たる決意をもって、「強い経済」を取り
>戻していこうではありませんか。
>
>　■■引用終わり
>
>
>　我が国にとって最大かつ喫緊の課題は経済の再生なのだ、と仰って
>いますが、それは本当なのか？
>
>　確かに、ユーロ危機などの影響で海外の需要が減退したうえに、円高
>の影響も加わって、日本の輸出がさえない状態になっているのは、その
>とおりかもしれませんが、だからと言って、経済問題が今の日本の一番
>の問題かと言えば‥安倍さんだってそうは思っていないでしょう。
>
>　だって、拉致問題の解決も優先課題だし‥領土問題も優先課題、そし
>て、教育改革、或いは憲法改正だって。
>
>　つまり、安倍さんは、全ての問題が優先課題であると考えているので、
>そうなると、結果として、どれも優先課題でないような‥
>
>　確かに頑張る人が報われるようにした方がいいのはそのとおり。しか
>し、仮に頑張る人が報われないような社会状態になっていたとして、そ
>の責任は全て日銀にあるのか？
>
>　私は違うでしょ、と言いたい。
>
>　頑張る人が報われないのは、規制緩和をせず、既得権を守ることによ
>って次の選挙に勝とうとする政治家がいるからなのです。
>
>　それに、安倍さんの発想は、どうも内向き過ぎて困るのです。
>
>　欧米が自国の通貨を安くしているのだから、日本が円を安くして何が
>悪い、と。まあ、そうした言い分の分からないではないのですが、どう
>もそれではなかなか他国から尊敬されることはないでしょう。
>
>　だって、そんな発想では、地球規模の問題が解決されることは期待で
>きないからなのです。
>
>　
> 　本日、ブログでは、2013年度の経済見通しについて、閣議了解され
>たことに関連した記事を書きました。ご一読あれ。
>
>　「名実逆転できるのか？」
>　　↓↓↓
>　http://blog.livedoor.jp/columnistseiji/
>　
>　
>
>　　　
>　では、経済ニュースゼミを始めましょう。
>　
>
>
>　＜本日のメニュー＞
>
>・インフレ政策の副作用
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>＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
>　インフレ政策の副作用
>＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
>
>　本日、2013年度の経済見通しが閣議了解されたのはブログで書いたとお
>りです。
>
>　2013年度の実質GDPは2.5％で、名目GDPは2.7％になると予想されるのだ、
>と。名目の伸び率が実質の伸び率を上回ることによって、これまで長い間
>続いた「名実逆転」が解消されそうであると言うのです。
>
>　「名実逆転」が解消されるというのは、物価指数の一つであるGDPデフ
>レーターが上昇する、つまり、物価が上がるためですが、ただ、物価が上
>がるといっても、2013年度にGDPデフレーターはたったの0.2％しか上がら
>ないのです。
>
>　どう思います？
>
>　多分、それでは満足できないという方がいらっしゃると思います。
>
>　何故ならば、政府は先日、日銀に対して、2％の物価目標値を採用させ
>たばかりであるからです。
>
>　2％と0.2％では、大違いだ、と。
>
>　では、なるだけ早く物価が上がった方がいいのでしょうか？
>
>　先日、読者の方から頂いたお便りに、次のようなことが書いてありまし
>た。一部分だけの引用で申し訳ありませんが紹介させて頂きます。
>
>　「ところで2％の物価上昇が実現したら金利も相当上昇し国債の金利支
>払いが増大するだけでなく、国債の値下がりによる金融危機を招来するの
>ではと危惧しています。いま採るべき政策はハッキリしているように思え
>るのですがどう考えますか？」（S.Yさんから）
>
>　S.Y.様、どうもありがとうございます。
>
>　そうなのですよね、リフレ派の人々は、例えばあのクルーグマン教授
>を含め、インフレの効用を盛んに吹聴するのですが、インフレの副作用
>については、なかなか言及しないのです。
>
>　そして、副作用のうちで、最も注意を払う必要があるのが、国債の価
>格低下にともなう金融機関の経営悪化の問題なのです。
>
>　例えば、皆さんは、バブルの時代に、金融機関の多くが株式を大量に
>保有していた結果、株価の暴落によって大損を被ったのを憶えているこ
>とと思います。
>
>　一般企業に対する貸出金で焦げ付いたものも多かったが、株価の暴落
>による損失も膨大な額に上ったのです。
>
>　そして、その反省から株式を手放し、国債を多く保有するようになっ
>たのはご存知のとおりです。
>
>　そして、そうやって金融機関が株式の保有を減らしたからピーク時に
>比べてこんなに株価が低くなっているのです。もっとも、最近は株価が
>回復して明るい雰囲気になってはいますが、水準としてはまだまだ低い
>のです。
>
>　いずれにしても、金融機関は、今株式ではなく国債を大量に保有して
>いる、と。
>
>　では、こうして国債を大量に保有している金融機関にとって、例えば
>2％のインフレが発生すれば、どんな影響があるというのか？
>
>　そうなれば、景気がよくなるから、金融機関も貸出先が増えていい
>影響がある？
>
>　もちろん、そうしたプラスの効果もあるのですが‥しかし、物価上昇
>率が一気に2％になるようなことが起これば、たちまち金利が上昇して、
>つまり、今は1％未満の長期国債の利回りが恐らく2％程度まで上がるの
>は必至でしょうから、そうなれば国債の価格が急落して、金融機関は多
>額の損失を被ることでしょう。
>
>　つまりそうなれば、経営危機に陥る金融機関も多数発生する恐れがあ
>るのです。
>
>　私、常日頃言っているでしょ？
>
>　経済の出来事に関しては、急変は禁物。急に状況が変わるので、そ
>れに対応できない人々が現れるのです。
>
>　だから、物価が上がるのが歓迎すべき現象であるとしても、余りに
>も変化のペースが速すぎては困るのです。
>
>　つまり、物価が上がるとしても、最近の為替の動きのように急激な
>変化が起きると危ない、と。そうではなく、極めて緩やかなペースで
>物価が上がることが望ましいと言えるのです。
>
>　決して、急激に物価を上げるようなことをしてはいけないのです。
>
>　本日、閣議了解された2013年度の経済見通しによれば、2013年度の
>消費者物価指数は0.5％程度の上昇が見込まれているようですが、その
>程度の上昇で十分なのです。もし、それよりも速いスピードで物価が
>上がり出せば、当然に金利上昇のペースが速まり、その結果、国債の
>暴落を心配しなければならなくなるのです。
>
>
>　
>　
>
>　
>
>　以上
>
>
>
>　「経済ニュースゼミ」の記事に関係することなどについて、ご意見や
>ご質問があれば、メールでお知らせ下さい。宛先は次のとおりです。
>　↓↓↓
>　seiji@cj9.so-net.ne.jp
>
>　
>
>
>
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>　編集後記
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>
>　日馬富士が優勝したので、本日は、テレビに引っ張りダコかと思った
>ら、登場したのは高見盛だけ。
>
>　どうしたのでしょう？
>
>　そう言えば、ニュースペーパーというお笑い芸人のグループが以前、
>歴代総理のモノマネをやっていましたが‥なかなかテレビに出ませんよ、
>ね。
>
>　どうしたのでしょう？
>
>　面白かったのに‥
>
>　
>　
>　
>
>　
>　では、次回まで
>
>□■□■□■□■□■
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